11月22日国务院常务会议召开提及“降准”后，央行降准在25日“如约而至”。这是央行年内第二次出手降准，且为全面降准，将对经济、楼市等产生哪些重要影响?
央行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次降准共计释放长期资金约5000亿元。本次降准为年内第二次全面降准。首次降准是在4月份，当时全面降准0.25个百分点，共计释放长期资金约5300亿元。
为何此时降准
央行表示，此次降准的目的，一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。
“10月份社会融资增量和贷款增量均有所回落，虽然企业中长期贷款维持较高景气度，但居民贷款增长乏力。这反映出有效融资需求仍然不足，宏观经济面临较大下行压力。因此，我国货币政策应进一步加大实施力度，降准具有必要性和紧迫性。”招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示。
央行公布的10月金融统计数据报告显示，10月份人民币贷款增加6152亿元，受基数较高等因素影响，同比少增2110亿元。58安居客房产研究院分院院长张波分析称，金融侧的稳中求进，是保障经济建设稳定发展，有效防范和化解房地产市场风险的重要举措。面对不确定性不断增多的外部环境，以及房地产市场下行压力持续存在的环境，此次降准的必要性十分明显。
董希淼提到，全面降准0.25个百分点符合预期。一方面，在国务院常务会议数天之后立即降准，体现“适时”;在市场流动性相对充裕的当下，降准0.25个百分点而不是0.5个百分点，体现“适度”。
对楼市和股市影响几何
民生银行首席经济学家温彬表示，此次降准有助于保持流动性合理充裕，优化金融体系资金结构，降低银行机构负债成本，并推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本，促进信贷有效需求回升和债券市场平稳运行，对巩固经济回稳向上的态势也将发挥积极作用。董希淼认为，此次降准在12月5日实施后，银行资金成本将得以降低，银行减少加点的动力增强，12月20日将公布的LPR，特别是5年期以上LPR有望下降。
就降准对房地产的影响，张波表示，通过此次降准，房企现金流压力将进一步得到释放，有利于提振市场信心，积极防范房地产市场风险，推进房地产市场平稳健康发展。广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉则指出，11月21日，央行面向6家商业银行推出2000亿元“保交楼”贷款支持计划，“保交楼”全面提速，必然需要配套资金投入，主要是商业银行信贷。“同时，‘保交楼’提速、房企融资全面改善，也需要楼市需求端保持一定活跃度，以提高开发商造血功能，这对于外部融资对开发商信心的提振有很大的帮助。”李宇嘉称。
对债市而言，温彬称，降准引致资金面宽松下，债市利率或趋于阶段性下行。此次略超预期的降准将给近期陷入赎回潮担忧的债券市场注入信心，债券利率或迎来阶段性震荡回落;后续多空交织，仍将以疫情防控、地产政策落地成效和基本面修复速度为主要运行逻辑。
对股市而言，温彬认为，降准有助于提振市场预期，上证指数上行次数占比较高，但幅度偏小。近期经历疫情防控优化和地产金融政策加码预期的上涨后，市场进入盘整阶段，预计降准会继续带来小幅提振作用，但影响不会很大。
未来降准是否还有空间
在董希淼看来，此次降准虽为全面降准，但并非意味着货币政策转向，下一阶段货币政策仍然保持稳健的基调不变。央行表示，加大稳健货币政策实施力度，着力支持实体经济，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能。
“作为近年来少数几个实施正常货币政策的主要经济体之一，我国货币政策近年来虽然加大对实体经济的支持力度，但一直保持稳健的基调不变，并未超发货币。且我国物价水平保持基本稳定，未来通胀压力并不大。”董希淼表示，此次降准之后，我国金融机构加权平均存款准备金率为7.8%，还处于相对较高的水平。因此，未来降准还有一定空间。
中国银行研究院研究员梁斯直言，从今年经济表现看，四季度经济运行对全年经济十分重要，因此需要货币政策继续发力，持续推动经济回稳向上。当前，经济复苏与市场主体仍需总量型工具呵护，企业融资意愿和个人消费意愿仍需通过降低银行负债成本和信贷成本来刺激，促消费、企业投资需求和基建投资都需要资金流动性支持。
梁斯表示，降准释放的资金没有成本和到期期限，这为金融机构提供了长期、无成本的资金来源，有助于提升金融机构信贷投放能力，为企业提供充足的中长期信贷支持。同时，由于降准释放的资金没有利息成本，能够帮助金融机构缓解财务负担，这也会传导至实体经济，同步降低企业的利息成本。
标签：
金融机构
存款准备金率
房地产市场
金融体系资金结构