在原本就脆弱的市场里，19日，一则监管严查“渠道医美”的传言让医美企业“丢盔弃甲”。截至19日收盘，万得医美指数当天跌幅近4%，30只成分股中仅5只取得正收益。
其中，玻尿酸龙头华熙生物跌幅超过13%，“医美茅”爱美客同日跌幅达到11.65%，此外，朗姿股份(002612)、华东医药(000963)跌幅也均超过8%。
在医美回调的情况下，医药基金不可避免的迎来净值下调，医疗主题再次成为当日跌幅最多的基金。对于传言和市场的下跌，上市公司和公募基金及时给出回应，并称“监管整顿有利于加速行业出清，推动高质量发展”。
Wind数据显示，今年以来，包括王宗合、焦巍、何帅等明星基金经理纷纷加仓了医美行业龙头企业爱美客，公募对这一高毛利率行业发展显然较为乐观。
打击“渠道医美”传闻发酵
19日上午，一则监管要出手整顿“渠道医美”的消息不胫而走。有消息指出，监管将针对医美研究执法标准，将返佣行为定性为商务贿赂，并就“明确涉嫌受贿主体”“医美机构账单明细”“客户名单”等进行重点核查。
随后，华熙生物、爱美客、华东医药等上市公司纷纷就传闻进行了回应。其中爱美客向媒体表示，目前尚未有确凿的政策端消息，公司经营没有变化。此外，该公司表示，医疗美容行业监管趋严，将引导和规范行业健康有序发展，有利于推动医疗美容行业高质量发展。
截至记者发稿，上述传闻并未有官方说法，不过对于医美行业的整顿也并非空穴来风。 9月15日，中国消费者协会发布《医疗美容领域不公平格式条款点评》，点名批评了医美行业条款问题。
此外，今年以来医美公司偷税漏税现象时有发生，都加剧了市场对行业整顿的担忧。
医药基金再次占据单日净值跌幅榜首
在距离CRO暴跌导致医药基金大跌仅4个交易日后，9月19日，医药主题基金又一次占据了单日净值跌幅榜前列。
其中，前海联合泳涛混合跌幅最大，为4.19%，超过20只基金当日跌幅超过3%，尽管医药基金单日跌幅并不像此前新能源回调时惨烈，但是今年以来医药基金连续下调让基民着实失望。
从前海联合泳涛混合前十大持仓来看，该基金可谓将医美、美妆及上下游、原材料龙头上市公司“一网打尽”，持仓个股跌幅惨重，仅珀莱雅(603605)收得0.74%涨幅。
在基金净值大跌的19日，前海联合泳涛混合基金经理王静在天天基金发表文章解释“医美板块为何回调?”
她表示，医美板块出现较大幅度的调整，主要是与中消协发布的医疗医疗美容领域不公平格式条款点评有关。
从具体消息来看，中消协就医美机构单方面约定的预付卡(充值卡)有效期、单方约定的医美手术费等一律不退、经营者通过设置严苛附加条件推卸自身责任、退款时按照商品和服务的原价抵扣费用、单方面规定美容院对签订的合同有唯一解释权等情形进行点评。指出了部分霸王条款存在的不合理性以及处理办法。
这一消息对于医美行业整体的发展来说是有利的。
其实，规范化的监管措施可加速非合规企业及产品出清，为具备资质与壁垒的合规龙头企业腾挪发展空间。对于行业中游头部企业、目前已规范化运营的医疗美容机构而言，将有机会获得更多的市场机会。
王静表示，将持续关注医美、化妆品行业龙头企业的投资机遇，寻找并抓住在市场震荡中孕育的宝贵投资机会。大众消费需求将从温饱、治疗、安全逐步升级为美丽、健康、愉悦，我们看好医美化妆品行业的长期产业趋势。行业在更加合规规范的发展趋势下，龙头公司有望获得更高的市场份额。关注医美、化妆品板块投资机会的投资者们不妨分批买入，逐步积累筹码。
二季度公募多只基金加仓华熙生物、爱美客
随着国民收入提升，“颜值经济”大行其道。Wind数据显示，2021年，A股医美板块收入及净利润增速分别为56.82%、43.42%。医美头部企业毛利率堪比茅台(600519)的，以爱美客为例，2020年到2022年上半年，其毛利率分别为91.81%、93.7%、94.39%，自然吸引着投资者布局。
根据Wind数据显示，今年二季度，行业龙头爱美客和华熙生物获得公募基金的持续加仓。
今年二季度，共有1027只基金持有爱美客，持股占流动股42.71%，相较于今年年初增加了260只，持股占流通股比增加17.37%。
在重仓基金方面，爱美客可谓受到明星基金经理的追捧，10只基金持有爱美客占净值比超过8%，其中不乏王宗合管理的鹏华精选回报三年定开、焦巍管理的银华富裕主题和银华富饶精选三年持有期混合、何帅管理的交银阿尔法和交银持续成长等身影。
华熙生物在今年二季度也获得公募基金的加仓，持有基金数量达到288只，较年初增加了51只。
对于加仓的逻辑，银华基金焦巍表示，医药板块重点配置偏消费 TO C 的消费医疗方向，包括医美和中药等。有的公司二季度不可避免地受到疫情影响，但是已经处于恢复阶段，全年业绩不需要下调，有的二季度没有影响甚至有望超预期，这两类公司相对会坚定持有或者在波动中加仓。
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