世界信息:华创早评 |棕榈油国内库存持续下滑,但马来西亚产量预期提升

来源:华创期货  发布时间:2023-05-18 09:09:43 

股指

逻辑:周三,三大股指窄幅震荡,沪深两市成交额约7814亿元,北向资金净买额约17亿元。IF2305合约收盘报价3960.2点,跌幅052%;IH2305合约收盘报价2649.6点,跌幅0.82%;IC2305合约收盘报价6116.0点,涨幅0.11%;IM2305合约收盘报价6544.8点,涨幅0.49%。宏观分析方面,国家发改委官员表示将进一步增强宏观调控,综合施策释放消费潜力。然而,美债逼近违约引发市场恐慌,衰退担忧挥之不去。综合来看,多空交织,股指期货短期或震荡运行。

趋势观点:建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓试多为主。


【资料图】

螺纹

逻辑:周三,螺纹钢2310合约价格震荡上扬,收盘报价3715元/吨,较前一交易日结算价上涨53元/吨,涨幅1.45%。基本面上看,据钢联最新数据显示,螺纹钢周度产量继续下滑,节后表需回暖,库存保持去化,当前供需矛盾并不突出,主要受成本端波动影响。技术分析上看,螺纹钢2310合约日线MACD形成金叉。日内支撑位关注3670附近,压力位参考3760左右。综合来看,螺纹钢2310合约价格短期或震荡运行。

趋势观点:建议以逢低轻仓短多为主。

白糖

逻辑:周三,白糖2307合约震荡偏强运行,收盘报价6943元/吨,较前一交易日结算价上涨86元/吨,涨幅1.25%;交易所前二十期货公司会员持仓中,SR2307合约多单持仓266686手,空单持仓232920手,多空比1.14。宏观氛围有所改善,2022/23榨季全球糖产量低于预期,处于偏紧状态,叠加配额内外糖价差倒挂明显和高糖价抑制进口,支撑糖价,但市场对利好已有所消化,以及仍存抛储预期,对糖价有一定制约;后续关注市场宏观情绪变化。多空因素交织下,预计市场短期或高位宽幅震荡运行。

趋势观点:建议以观望为主。

生猪

逻辑周三,生猪2307合约偏弱运行,收盘报价15600元/吨,较前一交易日结算价下跌330元/吨,跌幅2.09%;交易所前二十期货公司会员持仓中,LH2307合约多单持仓23975手,空单持仓26540手,多空比0.90。因猪粮比价持续低位,发改委会同有关部门表示适时启动第二批中央冻猪肉储备收储,加之5月规模场出栏计划预计缩减,利好猪价,但收储整体提振有限,加之市场整体供应宽松,屠企因前期入库积极性较强导致库存增加,短期收购意愿较低,且终端消费处于季节性疲软。综合来看,预计市场短期或低位宽幅震荡运行为主。

趋势观点:建议以观望为主。

豆粕

逻辑周三,豆粕期货主力合约M2309收盘报价3475元/吨,较前一交易日结算价下跌62元/吨,跌幅1.75%。技术面,豆粕主力合约周线和月线在下方3350附近遇支撑,短期向下空间或有限。据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示:第19周全国主要油厂大豆库存上升,豆粕库存、未执行合同均下降。大豆库存为347.57万吨,较上周减增加38.62万吨,增幅12.5%;豆粕库存为20.12万吨,较上周减少8.47万吨,减幅29.63%;豆粕表观消费量为145.24万吨,较上周减少4.24万吨,减幅2.83%。5月USDA报告偏空,巴西旧作大豆产量上调至1.55亿吨,新作预期为1.63亿吨;阿根廷旧作产量为2700万吨未调整,新作预期为4800万吨。综合分析,投资者或可高抛低吸,等待6月底的库存和种植面积报告。

趋势观点:建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑周三,苹果期货主力合约AP2310收盘报价8476元/吨,较前一交易日结算价上涨55元/吨,涨幅0.65%。需求方面,苹果产区行情平稳,客商按需拿货。山东产区存货商及商贩出货意愿有所增加,目前好货价格坚挺,实际成交以质论。西部产区果农货剩余不多,客商存货质优价高,有序出货为主,主流行情变化不大。新季果方面,产区陆续进入农忙阶段,新季苹果开始疏果。期货方面,投资者或可观望为主,激进者或可高抛低吸。

趋势观点:建议以观望或高抛低吸为主。

甲醇

逻辑:周三,甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2276元/吨,较上一交易日结算价上涨27元/吨,涨幅1.20%。供应端:甲醇供给端存量开工处于中高位,春检装置全面回归,供应压力较大。需求方面:新兴需求开工环比下滑(MTO/CTO工艺),传统工艺需求(除甲醛外)处于同期高位。进口方面:预计到港量增加,甲醇港口逐步开始累库。综合来看,甲醇供应压力较大,5月累库预期较强。但甲醇基差较大,09合约盘面估值不高,下跌空间或有限,尤其是近期,中国各银行下调活期存款利率,对大宗商品和股市具有较强支撑,夏季煤炭价格处于周期的需求旺季,或对甲醇成本端支撑较强,投资者或可逢低短多为主。

趋势观点建议以空仓观望或逢低做多为主。

玻璃

逻辑:周三,玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1631元/吨,较上一交易日结算价上涨29元/吨,涨幅1.81%。一季度的经济数据表明,中国经济恢复较为缓慢,虽然今年国家大力发展基础建设拉动经济,但实际效果并不明显。尤其是五月上旬,玻璃库存增幅较大,短期内玻璃暂无大涨的动力。近日,中国各银行下调活期存款利率,对市场释放资金流动,这对大宗商品和股市有较强支撑,短期来看,建筑板块逐渐走强,玻璃或以低位震荡偏强为主。

趋势观点建议以空仓观望或逢低做多为主。

鸡蛋

逻辑:周三,鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4176元/吨,较前一交易日结算价上涨3元/吨,涨幅0.07%,持仓量约13.62万手,日增仓约0.1万手。现货方面,鸡蛋现货价格稳中有降,天气逐渐转热,鸡蛋储存难度增加,生产和流通环节库存均有累库,据钢联数据显示,截至5月17日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.06天,流通环节库存可用天数为1.66天。持仓方面,5月16日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,鸡蛋2309合约多单持仓约6.5万手,空单持仓约7.14万手,多空比约为0.91,净多持仓约为-0.64万手。整体来看,当前处于鸡蛋的消费淡季,高库存抑制蛋价,预计短期内鸡蛋宽幅震荡偏空运行。

趋势观点:建议以观望为主或轻仓逢高做空。

棉花

逻辑周三,棉花期货主力合约CF2309收盘报价15720元/吨,较前一交易日结算价下跌70元/吨,跌幅0.44%,持仓量约64.15万手,日增仓约-0.27万手。现货方面,棉花现货价格稳中有涨,加工结束缓解库存压力,但整体供应仍然宽松,近期新疆天气转好后,新棉播种进度陆续恢复;虽然下游纺企后续订单一般,但库存水平偏低,多刚需低价采购为主。持仓方面,5月17日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,棉花2309合约多单持仓约36.6万手,空单持仓约43.47万手,多空比约为0.84,净多持仓约为-6.87万手。下游库存偏低支撑棉价,但后续订单不足,使得棉价承压,预计短期内棉价宽幅震荡运行,仍需关注棉区天气、后续新增订单等情况。

趋势观点:建议近期以区间操作为主。

棕榈油

逻辑:周三,棕榈油期货主力合约P2309收盘报价6722元/吨,较前一交易日结算价下跌126元/吨,跌幅1.84%。现货方面,据钢联数据显示,周三国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌98元/吨。国内库存方面,截至5月12日当周,国内棕榈油库存为66.82万吨,较前一周降低6.1万吨,降幅8.37%。国内库存持续下滑对价格有支撑,但国际方面,预计5月马来西亚棕榈油产量环比将有明显提升,且当前中国和印度库存偏高背景下,采购意愿相对有限,叠加国际宏观压力,外盘棕榈油走势较为疲软。预计棕榈油期价短期维持低位宽幅震荡运行。

趋势观点:建议以观望为主。

沥青

逻辑:周三,沥青期货主力合约BU2308收盘报价3660元/吨,较前一交易日结算价上涨45元/吨,涨幅1.24%。供应方面,据钢联数据显示,截至5月17日,国内沥青周度产量为27.9万吨,较前一周降低5.6万吨,降幅16.72%;截至5月16日,国内沥青社会库存为75.7万吨,较前一周增加1.3万吨,增幅1.75%;企业库存为70.1万吨,较前一周增加1.3万吨,增幅1.89%。国内现货低价资源小幅上涨,但整体需求表现仍显平淡,预计沥青期价短期将以低位宽幅震荡整理为主,关注原油价格变动。

趋势观点:建议以观望为主。

刘超期货投资咨询号:Z0013145

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