在需求大幅缩减和被迫降价的双重压力下，2022年上半年国内动物保健行业与养殖行业一起进入谷底。然而随着下游生猪、禽类养殖步入盈利区间，动保产品三季度销量有望同比增加，下半年行情预期走强。
值得一提的是，由于宠物经济发展迅速，宠物疫苗研发进展成为机构关注重点。多位业内人士表示，宠物疫苗市场长期被国外产品垄断，成功推广后有望成为新的增长点。
业绩下滑明显
(资料图)
受上半年养殖低迷导致免疫积极性减弱影响，动物保健行业整体上半年营收和利润均出现明显下滑。
半年报显示，除中牧股份(600195.SH)营业收入较去年保持平衡外，多家动保企业营收、利润下滑明显。其中生物股份(600201.SH)、瑞普生物(300119.SZ)、科前生物(688526.SH)和普莱柯(603566.SH)营收收入同比下滑23.63%、12.72%、27.78%、11.48%；归母净利润同比下降59.32%、31.32%、44.39%、50.94%。
相较于禽类，2022年上半年生猪养殖亏损更加严重，因此猪用产品业务占比较大的企业受影响更大。诸如科前生物，猪用疫苗业务占公司总业务收入九成以上，在上述公司中销量下滑幅度最大；瑞普生物家畜业务占比较低，上半年实现营业收入9.08亿元，同比下降幅度相对较小，其中家禽业务实现收入6.1亿元，同比下降8.44%，家畜业务实现收入1.6亿元，同比下降29.56%。
瑞普生物在半年报中表示，随着养猪企业陷入巨亏状态，动保行业也被拉进需求大幅缩减和价格被迫血拼的谷底，家禽养殖方面，行业去产能化明显，存栏量整体低于去年同期，而且白羽鸡、黄鸡、水禽大部分时间处于亏损期，养殖企业减少养殖数量，降低养殖用苗用药的频次和用量，需求量缩减，压低了利润空间。
疫苗产品对养殖业本质上是一个保险产品的属性，占养殖成本的比例小于5%。多位业内人士向财联社记者表示，养殖企业在盈利期间对于兽药和疫苗的投入会加大，在亏损期不仅投入减少，还对价格较为敏感，会要求相关产品降价。
下半年行情预期走强
随着4月以来猪价开始趋势性上涨，多数生猪养殖企业已在7月实现单月盈利，猪用产品销售也正在逐步恢复中。根据华安证券研报，2022年7月，猪用疫苗中猪乙型脑炎疫苗、口蹄疫苗、猪细小病毒疫苗和腹泻苗批签发数同比增速较快，分别为143%、61%、61%、28%。
此外，家禽养殖产能已去化已达一定程度，随着下半年消费进入旺季，动保需求有望持续回暖，相关公司业绩或得到明显改善。
普莱柯董秘赵锐接受财联社记者采访时表示：“之前价格战主要集中在口蹄疫领域，现在已经好多了，因为下游养殖逐步盈利，行业内7、8月份销量同比明显增加，对于下半年大家整体预期看好。”
瑞普生物及科前生物内部人士向财联社记者表示，动物保健行业与养殖企业周期较为一致，随着生猪价格步入上行周期，预计下半年行情要好于上半年。
宠物疫苗有望成为新的增长点
值得关注的是，近两年宠物市场规模快速增长，对于动物疫苗需求也随之上升，除了二级市场行情表现强势以外，近期多家布局宠物疫苗的动保企业频繁迎来机构调研。
“猫三联和犬四联疫苗关注度较高，猫三联疫苗在国内市场基本被进口产品长期垄断，现在仅有一家硕腾中国在做，因为被垄断价格比较高，还处于供不应求的状态，所以现在很多企业都在做猫三联的研发。公司猫三联产品已经进入临床阶段，临床阶段结束后拿齐证书文号后就可以进行批量生产了。”瑞普生物上述人士表示。
根据《2021年宠物行业白皮书》显示，我国宠物市场规模持续扩张，其中城镇犬猫市场的规模达到2490亿元，同比增长20.6%。据中商产业研究院预测，2022年中国宠物数量可达 2.2亿只，宠物行业市场规模将达到2700亿元。
政策层面，8月初农业农村部表示，正在组织修订《兽药注册办法》和新兽药注册资料要求，将进一步考虑宠物用药自身特点，建立健全符合宠物用药实际情况的评审制度，加快宠物用新兽药生产上市步伐，满足宠物诊疗需求。
赵锐进一步表示，宠物疫苗研发周期较长，行业很早就开始布局宠物疫苗了，是一个进口替代过程。相较猪禽疫苗，宠物疫苗毛利更高，成功推广后能够成为企业新的增长点。
（文章来源：财联社）
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